|
|
<<< ΛΛΛ >>>
1/3(0,385+0,14-0,105) =0,14
1/3(0,0600 + 0 + 0,0600) = 0,04 0,20
1/3(-0,225+0,2+0,265) =0,02
1/3(0,0600+0+0,0600) =0,04 0,20
Во-первых, взгляните на строку, соответствующую подъему в экономике. Сумма в 50000 долл., вложенная в Genco, увеличивается до 69250 долл. (50000 долл. х 1,385), а сумма в 50000 долл., вложенная в Negacorr, уменьшается до 38750 долл. Общая стоимость портфеля составляет 69250 долл. + 38750 долл. = 108000 долл. Доходность портфеля в условиях экономического подъема составит 0,08.
Теперь посмотрим, что произойдет, если экономическое положение ухудшится. Сумма в 50000 долл., вложенная в акции Genco, уменьшается до 44750 долл. (50000 долл. х 0,895), а аналогичная сумма, инвестированная в Negacorr, возрастает до 63250 долл. Общая стоимость портфеля и в этом случае составляет 108000 долл. Доходность для этого портфеля при спаде также равна 0,08.
Во второй строке табл. 11А.З обнаруживается, что доходность составляет 0,08 и при нормальном состоянии экономики. Другими словами, независимо от состояния экономики доходность портфеля акций Genco и Negacorr равна 0,08. Следовательно, неустойчивость доходности в данном случае нулевая. Любой риск исключен.
Таблица 11А.З. Доходность портфеля акций, имеющих абсолютную отрицательную s ,корреляцию , t
Состояние экономики
Доходность акций Genco
Доходности акций Negacorr
> Доход от 50000 долл., вложенных в Genco
Доход от 50000 долл., вложенных в Negacorr
Общий доход портфеля стоимостью 100000 долл.
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6) = (4) + (5)
Подъем
0,385
-0,225
1,385 х 50000 долл. = 69250 долл.
0,775 х 50000
69250 долл. +
<<< ΛΛΛ >>>
В реальном выражении
На покупку квартиры
Без учета инвестиции с учетом инвестиции разница
Будущая стоимость денег на банковском счете составит
|
|
