|
|
<<< ΛΛΛ >>>
$1190000
$ 1334500
$ 1486225
$ 1645536
$1812813
$ 1988454
$ 5268497
22
NPV
$ 2703489
Предположим, что руководство фирмы намеревается автоматизировать произведенный процесс для того, чтобы сократить затраты на оплату труда. Сейчас фирма может инвестировать 2 млн. долл. в оборудование и, таким образом, экономить ТООО долл. в год (до уплаты налогов) на оплате труда. Если ожидаемый срок эксплуатации оборудования составляет пять лет и фирма платит налог на прибыль в размере 33}%, то целесообразна ли эта инвестиция?
Для того чтобы ответить на этот вопрос, мы должны рассчитать приростные (incremental) денежные потоки, полученные от реализации этого инвестиционного проекта Табл. 6.6 демонстрирует входящие и исходящие денежные потоки, связанные c этим проектом. Первый столбец показывает доходы, расходы и денежные потоки без учета инвестиции; второй — то же самое, но с учетом инвестиции. Третий — разницу нему первым и вторым столбцами, т.е. прирост, произошедший благодаря инвестициям в новое оборудование.
Итак, для покупки оборудования требуются начальные расходы в размере 2 млн. долл. Каждый год в течение пяти последующих лет фирма будет получать 600000 долл., которые состоят из прироста чистой прибыли в размере 200000 долл. и 400000 долл. годовых амортизационных отчислений.
<<< ΛΛΛ >>>
2 показывают чувствительность npv проекта к изменению объема продаж продукции
Каждый из этих показателей измеряется в валюте соответствующей страны активов изменение
Если процентная ставка по кредиту равна 12 годовых
Боди З., Мертон Р. Финансы экономики 6 облигации
Выплатить корпорации показатель прибыль
|
|
